中银国际期货研究部

中银国际期货研究部张瑜

在该品种上周的大跌后,本周盘面价格跌至近期高点附近,这种走势已经较为明显,一旦现货市场大幅下滑,期货主力合约就会出现大幅回调。但实际上,相对于期货主力合约价格而言,期货价格跌幅更大的现货面临更多的流动性,价格走低将使期货盘面面临更大的下跌压力。

本周PTA期货主力合约跌至2315元/吨的近3年低位,当前在2317元/吨附近徘徊。

这便是本月PTA期货交易活跃的表现。截至本周五收盘,PTA期货总持仓量约为2094万手,比上周四增仓8万手。交易所的最新数据显示,当日多单持仓量为242万手,而空单持仓量为30万手。近期价格的下跌主要是受买盘所推动。上周,多单总持仓量为10万手,空单总持仓量为8万手。

按照这个走势,那么现货和期货价格会出现回调,那么现货价格亦会出现回落。由于目前国内PTA开工率还没有恢复,因此后期还是维持目前价格,但PTA产量是否会减少,并没有定论。PTA加工费维持在375元/吨左右,而在整个9月份,因为聚酯产能退出的情况下,PTA的生产利润会因为8月份没有检修,加上后期检修的产能在4-5月份会有明显缩减,预计PTA在高利润刺激下,供给面并不支持大幅上涨。

分析PTA期货盘面价格走势可知,近期PTA期货价格每吨从6300元上涨至6300元,整体上存在不小的压力。在上述因素中,受外盘油价回调以及现货行情的支撑,当日PTA主力合约日盘价格收于4134元/吨,较前周上涨4.9%,较去年同期上涨26.4%。在这之前,1601合约每吨上涨60元至4420元。当日现货市场价格呈现明显的回落。